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第十四屆全國(guó)人民代表大會(huì)第二次會(huì)議和政協(xié)第十四屆全國(guó)委員會(huì)第二次會(huì)議，將分別于2024年3月5日和3月4日在北京開幕。

在2024年全國(guó)兩會(huì)即將拉開帷幕之際，金融機(jī)構(gòu)人士關(guān)注哪些熱門話題？對(duì)于今年的貨幣政策和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展有何期待？資本市場(chǎng)將有哪些投資機(jī)會(huì)？為此，中國(guó)基金報(bào)記者采訪了招商基金投資管理一部專業(yè)總監(jiān)李崟、永贏基金首席權(quán)益投資官兼權(quán)益投資部總經(jīng)理高楠、民生加銀基金量化投資部總監(jiān)何江、匯添富基金基金經(jīng)理蔡志文、泓德泓富基金經(jīng)理季宇、平安基金基金經(jīng)理林清源，共同進(jìn)行前瞻性探討。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)、穩(wěn)增長(zhǎng)政策等受關(guān)注

中國(guó)基金報(bào)：2024年全國(guó)兩會(huì)即將啟幕，哪些政策或提案是你比較關(guān)注的？

高楠：一是今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)和穩(wěn)增長(zhǎng)類政策。今年兩會(huì)重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)、財(cái)政赤字率、專項(xiàng)債規(guī)模等指標(biāo)，以及圍繞改善社會(huì)預(yù)期、激發(fā)潛能消費(fèi)、擴(kuò)大有效投資、穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)等方面的政策。

二是重大產(chǎn)業(yè)政策值得期待。圍繞人工智能、生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等新興戰(zhàn)略性領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)政策也將成為本次“兩會(huì)”值得關(guān)注的重點(diǎn)。

三是人口政策以及相關(guān)提案。全國(guó)人口連續(xù)兩年負(fù)增長(zhǎng)，老齡化以及低生育率等問題可能在中長(zhǎng)期內(nèi)影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力。可關(guān)注生育促進(jìn)和完善托育服務(wù)等相關(guān)政策。

季宇：兩會(huì)中，我們最為關(guān)注的還是《國(guó)務(wù)院政府工作報(bào)告》。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的抓手方面，內(nèi)需更加強(qiáng)調(diào)投資的作用，更加關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)、交通水利、能源三個(gè)方面；擴(kuò)消費(fèi)是重要方向，提振大宗消費(fèi)，拉動(dòng)消費(fèi)升級(jí)是工作重點(diǎn)；產(chǎn)業(yè)政策方面，要求傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和新質(zhì)生產(chǎn)力共同發(fā)展，對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，增鏈補(bǔ)鏈，對(duì)以新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)為主的新質(zhì)生產(chǎn)力積極培育，予以政策性傾斜。

蔡志文：我認(rèn)為今年的兩會(huì)政策大概率延續(xù)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議“穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破”的基調(diào)，仍然會(huì)將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)任務(wù)放在最重要的位置，針對(duì)經(jīng)濟(jì)面臨的困難和挑戰(zhàn)，采取積極的政策進(jìn)行應(yīng)對(duì)。

除了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，政策整體仍將圍繞高質(zhì)量發(fā)展的目標(biāo)，重視創(chuàng)新、安全、綠色、開放和民生等多維度的協(xié)調(diào)，深化重點(diǎn)改革領(lǐng)域，同時(shí)注重防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)。我本人相對(duì)關(guān)注的政策是政府工作報(bào)告中對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹等目標(biāo)的闡述，以及具體的政策目標(biāo)，尤其是關(guān)于財(cái)政赤字率等政策力度具體指標(biāo)；結(jié)構(gòu)層面上，我相對(duì)關(guān)注國(guó)企改革的新方向和進(jìn)展，以及對(duì)促進(jìn)居民消費(fèi)的支持政策，此外針對(duì)人口下滑的生育支持措施也較為關(guān)心。

何江：目前經(jīng)濟(jì)所面對(duì)的挑戰(zhàn)主要在于有效需求不足、部分行業(yè)產(chǎn)能過剩、社會(huì)預(yù)期偏弱等，期待兩會(huì)有針對(duì)性的逆周期和跨周期政策出臺(tái)。我比較關(guān)注“三大工程”相關(guān)的政策。另外，近期Sora等人工智能模型發(fā)展迅猛，我也非常期待在發(fā)展人工智能方面會(huì)采取哪些政策。

李崟：我比較關(guān)注四個(gè)方面，一是有關(guān)科技創(chuàng)新方面的政策提案；二是醫(yī)療改革，也就是人民生活健康這類的政策；三是能源方面，主要是能源市場(chǎng)化改革的路徑方向、節(jié)奏等相關(guān)提案；四是房地產(chǎn)相關(guān)政策，比如未來房地產(chǎn)的大方向、新型房地產(chǎn)發(fā)展模式等。

新質(zhì)生產(chǎn)力關(guān)鍵在技術(shù)創(chuàng)新和突破

中國(guó)基金報(bào)：“新質(zhì)生產(chǎn)力”是各地政府工作報(bào)告中出現(xiàn)的高頻詞之一。你對(duì)“新質(zhì)生產(chǎn)力”如何理解？

李崟：“新質(zhì)生產(chǎn)力”是在整體經(jīng)濟(jì)大換擋期間提出的一個(gè)概念，它主要是我們面臨從舊的動(dòng)能向新的動(dòng)能轉(zhuǎn)化過程中，最終依賴哪些生產(chǎn)力來推動(dòng)我們較大體量的經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段的核心問題，因此我理解的“新質(zhì)生產(chǎn)力”主要還是在科技創(chuàng)新領(lǐng)域，包括新型的發(fā)展動(dòng)能方面，這可能是一個(gè)核心的要義。當(dāng)然“新質(zhì)生產(chǎn)力”是一個(gè)籠統(tǒng)的概念，可能在不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的環(huán)節(jié)內(nèi)都有不同的內(nèi)涵，無論是在消費(fèi)、醫(yī)藥、科技，還是投資、進(jìn)出口等，各個(gè)方向區(qū)別于原有的一套體系，在很多環(huán)節(jié)都要建立新的增長(zhǎng)模式，找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

何江：新質(zhì)生產(chǎn)力是創(chuàng)新起主導(dǎo)作用，擺脫傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式、生產(chǎn)力發(fā)展路徑，具有高科技、高效能、高質(zhì)量特征，符合新發(fā)展理念的先進(jìn)生產(chǎn)力質(zhì)態(tài)。我覺得新質(zhì)生產(chǎn)力是我國(guó)在大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)中需要去著力發(fā)展的，映射到資本市場(chǎng)上，我們重點(diǎn)關(guān)注大科技、大制造的相關(guān)投資機(jī)會(huì)。

高楠：新質(zhì)生產(chǎn)力是由技術(shù)革命性突破、生產(chǎn)要素創(chuàng)新性配置、產(chǎn)業(yè)深度轉(zhuǎn)型升級(jí)而催生的當(dāng)代先進(jìn)生產(chǎn)力。一方面，新質(zhì)生產(chǎn)力不同于傳統(tǒng)生產(chǎn)力，其發(fā)展速度快、技術(shù)含量高，更依賴創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，是生產(chǎn)力質(zhì)的躍遷，也就是以“科技創(chuàng)新發(fā)揮主導(dǎo)作用”的生產(chǎn)力；另一方面，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求和重要著力點(diǎn)，培育新質(zhì)生產(chǎn)力是發(fā)展戰(zhàn)興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)的重要要求。未來，在新質(zhì)生產(chǎn)力的催生下，預(yù)計(jì)將有更多新產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)，成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新動(dòng)能。

季宇：當(dāng)前31個(gè)省份地方兩會(huì)已全部召開，共有26個(gè)省份的政府工作報(bào)告在相對(duì)靠前的位置重點(diǎn)提及了“新質(zhì)生產(chǎn)力”。新質(zhì)生產(chǎn)力核心是以科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)生產(chǎn)力向新的質(zhì)態(tài)躍升，用科技改造現(xiàn)有生產(chǎn)力、催生新質(zhì)生產(chǎn)力，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。從各省政府工作報(bào)告的內(nèi)容來看，“新質(zhì)生產(chǎn)力”所涉及的行業(yè)廣泛，但關(guān)鍵還是創(chuàng)新和技術(shù)突破。

林清源：新質(zhì)生產(chǎn)力是涵蓋了創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展理念的概念，特別強(qiáng)調(diào)科技、人才和創(chuàng)新，以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的高質(zhì)量發(fā)展。在這個(gè)框架下，人工智能（AI）也是新質(zhì)生產(chǎn)力的一個(gè)核心組成部分，因?yàn)樗砹丝萍歼M(jìn)步的前沿，能夠在多個(gè)行業(yè)和領(lǐng)域內(nèi)推動(dòng)效率和生產(chǎn)力的大幅提升。

蔡志文：“新質(zhì)生產(chǎn)力”的提出恰逢其時(shí)，在逆全球化以及中美關(guān)系發(fā)生變化的背景下，產(chǎn)業(yè)鏈安全的重要性在上升，高質(zhì)量發(fā)展要與高水平安全良性互動(dòng)，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，突破“卡脖子”領(lǐng)域，正是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的必要環(huán)節(jié)。

貨幣政策將更加注重效率

利率仍有下調(diào)空間

中國(guó)基金報(bào)：從央行發(fā)布2023年四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告來看，貨幣政策基調(diào)延續(xù)“靈活適度、精準(zhǔn)有效”，你對(duì)今年的貨幣政策怎么看？

季宇：央行對(duì)今年的貨幣政策基調(diào)表態(tài)延續(xù)了2023年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上貨幣政策的表述，“穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準(zhǔn)有效”。我們可以從三個(gè)視角去理解，一是總量層面上，保持流動(dòng)性合理充裕，社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格水平預(yù)期目標(biāo)相匹配；二是結(jié)構(gòu)層面，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)科技創(chuàng)新、綠色轉(zhuǎn)型、普惠小微、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等方面的支持力度；三是從政策結(jié)果來看，促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降。

李崟：今年的貨幣政策總體上我認(rèn)為還是偏寬松的，從年初的一系列動(dòng)作也能看出來，我們剛剛降了LPR，尤其這是一個(gè)不對(duì)稱的下降，短端沒有變動(dòng)，而是在五年期以上LPR超預(yù)期下調(diào)了25個(gè)基點(diǎn)，這說明我們?cè)谪泿耪呱侠^續(xù)大力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)始終堅(jiān)定不移，而且從這次降LPR的過程來看，我們認(rèn)為整體的政策支持力度或?qū)⒊掷m(xù)加強(qiáng)。

何江：我國(guó)的貨幣政策是多目標(biāo)制的，我覺得今年的重點(diǎn)還是在于聚焦供需矛盾與預(yù)期偏弱的問題，從總量和結(jié)構(gòu)兩個(gè)方面來達(dá)成促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)，特別是結(jié)構(gòu)性的貨幣政策工具會(huì)進(jìn)一步發(fā)力。另外，維持金融系統(tǒng)穩(wěn)定性可能也會(huì)是今年的重點(diǎn)。

高楠：“靈活適度”可以理解為貨幣政策將根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化靈活調(diào)整貨幣供應(yīng)，而“精準(zhǔn)有效”意味著貨幣政策要注重結(jié)構(gòu)性的精準(zhǔn)支持，質(zhì)重于量。

總量方面，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)有效需求不足的問題依然突出，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)動(dòng)能仍需鞏固，總量貨幣政策有望延續(xù)寬松基調(diào)，市場(chǎng)流動(dòng)性維持合理充裕，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更高質(zhì)量的支持。隨著春節(jié)后5年期LPR大幅下調(diào)25BP，后續(xù)潛在的降息空間可能依然存在。

結(jié)構(gòu)方面，貨幣直達(dá)工具有望成為今年貨幣政策的重要看點(diǎn)，繼續(xù)支持重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，直接作用于寬信用，發(fā)揮精準(zhǔn)滴灌、正向激勵(lì)作用，小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等潛在方向值得關(guān)注。

蔡志文：今年的貨幣政策整體仍將延續(xù)“靈活適度、精準(zhǔn)有效”的基調(diào)，繼續(xù)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)起到良好支持效果。

對(duì)貨幣政策我們有幾點(diǎn)判斷，首先，更加注重效率，中央金融工作會(huì)議提出“要盤活被低效占用的金融資源”，意味著更加強(qiáng)調(diào)貨幣寬松對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持效率，規(guī)模增長(zhǎng)可能有所淡化，2024年新增信貸增速或相比2023年有所下降。其次，利率仍有下調(diào)空間。實(shí)際利率過高是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融的重要問題，近期5年期LPR超預(yù)期下調(diào)25bp，一定程度上與部分企業(yè)融資成本高于投資回報(bào)有關(guān)。隨著2024年海外貨幣政策逐步走向?qū)捤桑獠凯h(huán)境掣肘在減弱，國(guó)內(nèi)利率水平調(diào)降空間也會(huì)進(jìn)一步被打開。

穩(wěn)增長(zhǎng)政策帶來較多機(jī)遇

中國(guó)基金報(bào)：從各地政府工作報(bào)告內(nèi)容看，各地政府在強(qiáng)化穩(wěn)增長(zhǎng)方面，激發(fā)有潛能的消費(fèi)、擴(kuò)大有效益的投資等，做了一系列的部署。未來會(huì)帶來哪些投資機(jī)遇？

高楠：從各地政府工作報(bào)告內(nèi)容看，“以進(jìn)促穩(wěn)”是2024年政府工作的主基調(diào)，未來在提振消費(fèi)、擴(kuò)大有效投資及培育新質(zhì)生產(chǎn)力方面或有更多特色化政策出臺(tái)。消費(fèi)領(lǐng)域中，多地大力推動(dòng)特色文旅消費(fèi)，或?qū)⑼苿?dòng)旅游業(yè)的投資潛力不斷釋放。同時(shí)，以數(shù)字消費(fèi)、綠色消費(fèi)、健康消費(fèi)代表的新型消費(fèi)獲得各地方高度重視，相關(guān)領(lǐng)域投資機(jī)遇值得重視；而在擴(kuò)大有效投資方面，政治局會(huì)議和中央工作會(huì)議均將“以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)”作為2024年首要重點(diǎn)工作，新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、未來產(chǎn)業(yè)的政策方向明確，人工智能、生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)、量子科學(xué)等若干戰(zhàn)略性新興領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)均值得關(guān)注。

李崟：兩會(huì)以后，從中央到地方可能會(huì)陸續(xù)出臺(tái)支持穩(wěn)增長(zhǎng)的一系列政策，其中也包含了很多投資機(jī)會(huì)，包括對(duì)于國(guó)內(nèi)大循環(huán)的支持政策，對(duì)居民消費(fèi)的支持，無論是汽車消費(fèi)還是家電消費(fèi)等，可能都會(huì)有一定政策。

此外，現(xiàn)在地產(chǎn)調(diào)控政策也基本上落在了地方政府層面，各地方政府根據(jù)當(dāng)?shù)氐木唧w情況，有望適時(shí)出臺(tái)支持房地產(chǎn)健康發(fā)展的后續(xù)政策。這些政策對(duì)于擴(kuò)大需求、穩(wěn)增長(zhǎng)、提振預(yù)期等，都會(huì)有一定的帶動(dòng)作用，我們將會(huì)持續(xù)關(guān)注。

季宇：根據(jù)2023年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，在著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求方面，一方面會(huì)議指出要培育壯大新型消費(fèi)，大力發(fā)展數(shù)字消費(fèi)、綠色消費(fèi)、健康消費(fèi)，積極培育智能家居、文娛旅游、體育賽事、國(guó)貨“潮品”等新的消費(fèi)增長(zhǎng)點(diǎn)。穩(wěn)定和擴(kuò)大傳統(tǒng)消費(fèi)，提振新能源汽車、電子產(chǎn)品等大宗消費(fèi)。另一方面，會(huì)議指出要以提高技術(shù)、能耗、排放等標(biāo)準(zhǔn)為牽引，推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新。發(fā)揮好政府投資的帶動(dòng)放大效應(yīng)，重點(diǎn)支持關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)、新型基礎(chǔ)設(shè)施、節(jié)能減排降碳，培育發(fā)展新動(dòng)能。上述這些領(lǐng)域均會(huì)帶來投資機(jī)遇。

兩會(huì)助力提振股市

中國(guó)基金報(bào)：在目前的大環(huán)境下，“兩會(huì)行情”和“年報(bào)行情”將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生何種影響？你對(duì)接下來市場(chǎng)怎么看？

高楠：一方面，兩會(huì)前政策預(yù)期對(duì)股市行情有提振作用。兩會(huì)前后圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)等方向的產(chǎn)業(yè)政策有望陸續(xù)出臺(tái)，或?qū)?duì)相關(guān)板塊形成催化，提升市場(chǎng)整體的賺錢效應(yīng)；另一方面，“年報(bào)行情”臨近，景氣投資的有效性有望階段性回歸。隨著時(shí)間臨近一季報(bào)披露，相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)超預(yù)期（或不及預(yù)期）將對(duì)行情形成較大影響，市場(chǎng)行情也將逐步回歸基本面。

后續(xù)展望，在監(jiān)管換將、政策資金入市、小市值資金踩踏風(fēng)險(xiǎn)暫緩、兩會(huì)政策預(yù)期等多重利好催化下，投資者情緒已明顯改善，市場(chǎng)超跌反彈有望延續(xù)。中期維度，多維度看A股均已進(jìn)入歷史相對(duì)底部區(qū)域，疊加內(nèi)生復(fù)蘇動(dòng)能、穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力助力修復(fù)，對(duì)A股中長(zhǎng)期走勢(shì)維持偏樂觀態(tài)度。

蔡志文：對(duì)于即將召開的兩會(huì)，市場(chǎng)對(duì)于兩會(huì)期間政策穩(wěn)增長(zhǎng)的預(yù)期逐漸升溫，積極的預(yù)期有望支持市場(chǎng)進(jìn)一步轉(zhuǎn)暖；并且3月以后上市公司年報(bào)也將陸續(xù)披露，市場(chǎng)對(duì)2023年年報(bào)盈利增長(zhǎng)已有一定預(yù)期，需要重點(diǎn)關(guān)注上市公司披露的分紅情況，尤其是高股息股票，能否繼續(xù)維持穩(wěn)定的分紅水平。

展望后市，市場(chǎng)目前的估值水平仍處在歷史較低的分位數(shù)區(qū)間，隨著監(jiān)管層積極化解流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將得到明顯改善。我們判斷2月初至今的修復(fù)行情仍將延續(xù)，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注資本市場(chǎng)改革預(yù)期及穩(wěn)增長(zhǎng)政策節(jié)奏和力度，市場(chǎng)當(dāng)前所處位置的中期機(jī)會(huì)仍然顯著大于風(fēng)險(xiǎn)。

李崟：對(duì)今年整體市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)看好。一方面，經(jīng)過三年市場(chǎng)的調(diào)整，目前市場(chǎng)整體估值處于非常低的水平；另一方面，近一段時(shí)間以來各類的支持政策在逐漸發(fā)力，政策底已經(jīng)較早出現(xiàn)，通過政策持續(xù)發(fā)力和時(shí)間的驗(yàn)證，今年春季以后可能各類政策對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持效果會(huì)慢慢顯現(xiàn)，我們會(huì)通過未來不同的數(shù)據(jù)來驗(yàn)證是否帶來實(shí)體企業(yè)業(yè)績(jī)明顯的增幅。在這樣的大背景下，我們比較看好2024年整體市場(chǎng)的表現(xiàn)。

何江：“兩會(huì)行情”的日歷效應(yīng)是比較明顯的。今年年初到春節(jié)前，市場(chǎng)有一定程度的調(diào)整，很多重要指數(shù)都具有很好的估值性價(jià)比。另外，小市值股票因?yàn)榱鲃?dòng)性所引發(fā)的問題已基本回歸正常，在“兩會(huì)行情”的背景下，小市值股票等跌幅較大的板塊或?qū)⒂休^好的投資機(jī)會(huì)。

林清源：在即將到來的年報(bào)行情，我持有偏樂觀的市場(chǎng)觀點(diǎn)。當(dāng)前，市場(chǎng)估值已經(jīng)接近底部區(qū)域，展現(xiàn)出了較為吸引人的投資價(jià)值。在最近的調(diào)整中，許多優(yōu)質(zhì)公司也跟著一起調(diào)下來，優(yōu)質(zhì)的年報(bào)有助于修復(fù)投資者信心。最近監(jiān)管層也釋放出優(yōu)化A股投資環(huán)境的種種舉措，我們相信后續(xù)優(yōu)質(zhì)公司將是較好的投資標(biāo)的。

關(guān)注科技創(chuàng)新、新型消費(fèi)、AI等領(lǐng)域

中國(guó)基金報(bào)：目前國(guó)內(nèi)各省份兩會(huì)召開完畢，科技創(chuàng)新、綠色低碳、新型消費(fèi)、養(yǎng)老服務(wù)等方面被地方兩會(huì)提及較多。你如何看待這些方面的投資機(jī)會(huì)？同時(shí)，今年AI、游戲、教育、央國(guó)企概念輪番演繹，在你看來，今年投資主線是什么？你看好哪些板塊？

高楠：科技創(chuàng)新方面，結(jié)合地方兩會(huì)以及中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的部署，生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以及量子、生命科學(xué)等未來產(chǎn)業(yè)新賽道可能催生主題投資機(jī)會(huì)；綠色低碳是我國(guó)中長(zhǎng)期發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力；新型消費(fèi)具有高市場(chǎng)滲透性、即時(shí)消費(fèi)的產(chǎn)品還有深度發(fā)展空間；伴隨著人口老齡化和居民收入的提高，養(yǎng)老板塊在中長(zhǎng)期維度將具備有較大潛力，其中特別關(guān)注家居養(yǎng)老產(chǎn)品，智能養(yǎng)老產(chǎn)品及其上游的投資機(jī)會(huì)。

目前市場(chǎng)存在兩大相對(duì)清晰的投資主線：一是“AI+數(shù)字經(jīng)濟(jì)”為首的科技產(chǎn)業(yè)主線，對(duì)應(yīng)TMT與科創(chuàng)類板塊的投資機(jī)會(huì)；二是具備紅利資產(chǎn)屬性的優(yōu)質(zhì)央國(guó)企的投資機(jī)會(huì)。

何江：我重點(diǎn)看好AI和大能源板塊。AI的模型技術(shù)將加速迭代，相關(guān)應(yīng)用也將快速落地。并且AI將會(huì)是大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)的一個(gè)主要領(lǐng)域，中美等大國(guó)都將會(huì)加大投入，加強(qiáng)相關(guān)的政策支持。地緣政治復(fù)雜化的背景下，能源板塊將持續(xù)看好。能源將同時(shí)是高質(zhì)量發(fā)展和高水平安全的基礎(chǔ)要素。

李崟：科技創(chuàng)新、綠色低碳、新型消費(fèi)、養(yǎng)老服務(wù)等方面都蘊(yùn)含了比較多的投資機(jī)會(huì)，比如在科技創(chuàng)新方面，包括芯片制造、人工智能、機(jī)器人等方向未來或會(huì)有一定的機(jī)會(huì)。在綠色低碳領(lǐng)域，我們現(xiàn)在已經(jīng)是新能源制造業(yè)的大國(guó)，圍繞綠色低碳、新能源的產(chǎn)業(yè)，包括其配套的、服務(wù)的行業(yè)，未來還會(huì)涌現(xiàn)出大量的投資機(jī)會(huì)。

針對(duì)看好的投資方向，一是隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的觸底回升，穩(wěn)增長(zhǎng)這條主線，包括周期性的行業(yè)，如機(jī)械、交運(yùn)、能源等會(huì)有一定的機(jī)會(huì)；二是經(jīng)過三年大幅度估值消化的一些優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股機(jī)會(huì)比較大，主要聚集在醫(yī)藥、消費(fèi)、科技、高端制造等方向，其中一些低估值高增長(zhǎng)的公司，今年可能會(huì)有比較好的表現(xiàn)。

林清源：進(jìn)入2024年，人工智能毫無疑問將成為全年的投資主線，標(biāo)志著一個(gè)更廣泛的科技浪潮。這股浪潮不僅將推動(dòng)TMT領(lǐng)域的創(chuàng)新和增長(zhǎng)，而且推動(dòng)其他產(chǎn)業(yè)進(jìn)行新一輪的創(chuàng)新。目前最看好是構(gòu)成AI算力基礎(chǔ)的光模塊板塊，以及最早能通過AI提升生產(chǎn)力的教育板塊和創(chuàng)新藥研發(fā)板塊。（九江融擔(dān)）

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